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洪都航空:公告否认防务资产注入,面临调整压力

发布时间:2010-11-12    研究机构:中投证券

公司公告:大股东近期的减持举动出于自身经营考虑,符合国家有关证券监管、国资监管以及军工行业管理的有关规定;同时公告中航工业从未考虑过将防务资产注入公司,未来也不会考虑注入公司;中航工业并未准备推动防务资产的上市。

该公告首先表明了中航工业对于洪都航空(600316)业务定位的态度,洪都航空仍旧定位于现有业务,不会涉及其他防务资产。这打消了市场原来对洪都航空的重组预期。我们认为,这项公告将会对公司的股价影响较大。我们认为这也是对前期涨幅过大、行情过热的军工板块适当降温的提示。

我们一直认为前一周军工行业的行情已处于疯狂,这种行情不可持续,调整压力较大,我们多次提示投资者需保持谨慎。目前,我们仍然维持这样的观点。短期保持谨慎,特别是估值已畸高的公司;长期看好重组预期较明确、产业空间较大的公司。

对于公司的业务,我们依然看好公司初-中-高系列化教练机的发展前景,而且近期公司的一些公告也有高级教练机发展顺利的进度信息。

调低投资评级至“中性”。我们维持前期的盈利预测,预计10-12年EPS为0.36、0.38、0.45元,EPS复合增长率约为12%。由于公司今年以来涨幅较大,而且公告直接将市场对公司的重组预期降低为零,估值面临较大调整压力,调低投资评级至“中性”。

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