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国防军工行业:关注公务机市场瓶颈未来解决方案

发布时间:2015-11-10    研究机构:东北证券

报告摘要:

上周市场回顾:上周上证综指报收3590.03点,上涨207.47点,涨幅达6.13%;沪深300指数上涨259.29点,涨幅达7.34%,报收3793.37点;申万国防军工板块上涨3.66%,顺势上涨75.43点,位列28个申万一级板块涨幅榜第25位,落后其它一级行业指数,蓄势待发。国防军工二级行业中,所有板块均有不同程度上涨。其中航空装备与航天装备二级行业领涨,涨幅分别为4.15%和4.02%;地面兵装和船舶制造两个二级行业板块也有一定程度的上涨,涨幅分别为2.85%和3.08%,涨幅略低于国防军工一级行业。个股方面,上周有着航空发动机?大脑与神经?之称的中航动控领涨整个国防军工板块,涨幅达14.05%。带领国防军工个股上涨的另外?三驾马车?依次是航新科技、振芯科技、成发科技;涨幅分别为10.46%、11.31%、10.78%;地面兵装中个股也有出色表现,光电股份涨幅8.96%,位列个股涨幅榜第五位。

重要事件点评:第四届澳门公务航空展在澳门国际机场拉开帷幕。目前我国的公务机起降主要集中在北京和上海,根据2014年数据显示:北京和上海机场合计起降公务机约为16000架次,接近全国公务机起降架次的90%,这其中北京公务机机场约占全国的60%,即使是最繁忙的公务机机场,北京首都机场每天起降的公务机也只有30架次,仅占整个首都机场起降总量的2%。2014年全年我国的公务飞行时间约为3万小时,按照不足200架的公务机计算,每架公务机每月飞行时间仅为12.5个小时,仅为美国等成熟公务机市场的公务使用的1/3。导致我国公务机发展的因素主要由以下几点:首先,相比民航客货运航班每年一次的飞行申请,公务机由于其航线的不固定性,每次飞行均需要得到民航局和空军的许可飞行,公务机最大的优点--高效性被严重制约,公务机的高效性难以发挥,市场潜力被严重限制。第二由于目前的公务机场主要集中在北京和上海,众所周知二者为中国内地最为繁忙的民航枢纽,保障民航航班优先性以及极其有限的停机位制约着公务机的采购,换句话说‘我买了飞机,我停哪?’。最后公务机的国内配套维修保障服务能力有限,国内产业链仍然不完整,如遇到较大的维修,需要将飞机海外返厂维修,无形中增加了维修成本。对于以上几点,国内航空制造企业有望通过合资公司形式,利用自身优势切入并打通公务机产业链,关注中航飞机、中直股份、洪都航空(600316)、国睿科技、四川九洲。

强烈推荐:中航飞机(000768)、中直股份(600038)、中航动力(600893)

重点关注:博云新材(002297)、中航动控(000738)、中航电子(600372)、中航机电(002013)、洪都航空(600316)

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