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军工板块震荡上涨

发布时间:2019-06-24 07:45    来源媒体:中证网

近期两市企稳回升,国防军工板块同样出现筑底回升。上周五国防军工板块上涨1.94%,可见当下仍有不少投资者对板块较为看好。

年初以来,在两市持续回升中,军工板块涨势不如其他板块。在此前市场回落中,军工板块亦出现较大跌幅。分析人士指出,从板块整体来看,目前板块估值仍处于历史低位,在此前回调中军工板块抗跌属性已逐步强化。结合行业基本面,军工板块的估值依旧具备修复条件。

走势强劲

上周五,国防军工板块全天走势偏强。截至收盘,板块涨幅1.94%,在板块涨幅榜上位居前列。Wind数据显示,上周五国防军工板块63只股票中61只上涨。

回顾年初以来军工板块的整体表现,在自年初以来的盘面回升中,相较而言,国防军工板块显然并未受到过多关注。不过在此前两市的回调中,板块同样出现一定程度的调整。国信证券认为,此前板块回调的主要原因有两个。首先是自春节以来板块随整个市场进入上行通道,到4月初之前出现较大涨幅的板块均出现了调整,军工板块亦不可避免;其次是此前中国船舶宣布重组方案以后的一段时间,市场对于军工核心资产证券化的预期增强,刺激板块上行,而到了4月初,这一情绪已经得到了一定反映,之后随着此种情绪下行而回落。

近期军工板块随盘面调整结束出现筑底回升态势的背后,随着市场理性回归,板块的抗跌属性也有所强化。从这一逻辑出发,分析人士强调,目前军工各龙头标的已经回到了此轮行情启动前的位置,综合行业基本面来看,对军工行业全年业绩上行,市场各方仍可保持乐观预期。

仍有驱动因素

有机构认为,军工板块后市仍有多重驱动因素。首先,2019年军工板块逆周期属性凸显;其次,从行业景气角度来看,2019年行业内部分细分板块也将迎来新的景气周期,基本面有望获得明显改善;最后,风险偏好变化也是影响军工短期行情的关键因素。而板块抗跌属性也将有助于军工行情经常获得提振。

安信证券表示,2018年,军工行业在A股29个行业中,收入增速排在第15位、归母净利增速排在第9位;2019年第一季度,行业收入增速排在第18位、归母净利增速排在第10位,均处于中部靠前位置,未来两年军工行业的增长确定性大,相对其他行业具有比较优势。

此外,广发证券强调,资产证券化领域的变化可能是2019年行业最大的超预期点。2019年上半年,各军工集团在资产证券化领域确实出现量的变化,中船科技、中国船舶、中船防务、洪都航空先后发布重组或资产置换方案,方案中的部分资产为核心军品资产,资产注入的进度以及资产质量均超出市场预期。进一步来看,广发证券指出,上市公司股价和估值处于历史底部区间,2019年下半年资产证券化可能持续超预期,尤其是资产证券化率较低的集团,可能会加快资产证券化的进程。资产证券化的加快会使得市场对军工集团资产证券化预期发生变化,相关公司将面临价值重估过程。

在此背景下,针对板块后市,东兴证券强调,年初至今军工龙头标的市场表现弱于板块指数,而业绩行业领先且确定性好,当前建议超配军工龙头股,尤其是有边际改善和基本面反转标的。